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今天上午A股走出大分化的走势，三大指数的表现差异很大，上证指数低开高走，整体保持强势震荡格局，至上午收盘涨0.09%，深证成指则下跌了0.63%，但相较于本周前两天的涨幅来说，调整力度不大。创业板指表现较弱，大跌了1.02%，回到半年线附近。科创50指数一度大幅拉高，之后出现跳水，大跌1.17%，并且逼近上周低点。

从盘面上看，上涨个股1808家，下跌个股2536家，下跌数量明显多于上涨数量，虽然大盘还在上涨，但空方已经占优。涨停个股70家，赚钱效应不差，局部机会还是挺明显的，也反映出市场严重分化的特征，跌停个股仅有3家，个股抛压并不重。

从板块上看，采掘、煤炭、石油板块涨幅前三，煤炭和石油板块今年以来涨幅已接近90%，反映出“强者恒强”的特征。钢铁、化学、有色板块也大涨，周期类板块成为最强风口。半导体、光学、电气设备板块跌幅前三，两市有7个行业跌幅超过1%，近期弱势板块继续被市场抛弃，表现不佳。

今天市场出现明显分化，牛的股票很牛，怂的股票很怂，但大盘依然在上午实现了上涨，接下来会怎么走呢？

第一，从大盘的运行规律来看，本周一和本周二大盘连续大幅上涨，周一是全市场一起大涨，所有指数涨幅都不小，为真正全面强势。周二之后上证指数继续大涨，出现分化。到了周三，上证指数拉高后跳水，出现了滞涨，而其他指数都已走弱，不少股票不再继续上涨而是出现了探底，今天上证指数反复震荡，看起来很顽强，但创业板和科创板已经大跌，所以大盘实际上已经从大涨到滞涨再到转弱的阶段，继续强势上行的概率不大。

第二，今天大盘之所以还能继续上涨，主要是因为资源股涨得太厉害了，采掘服务板块涨幅高达7.78%，煤炭板块涨幅高达6.56%，这些板块出现持续疯狂大涨的走势，使得市场大量资金都跟风追高，其他股票缺乏流动性支撑，反而出现了下跌，因为上证指数是综合指数，而资源股因为涨幅很大，强行将上证指数翻红。像创业板、科创板这些主要以科技类新兴行业为主的板块，资金被分流了，便出现了大涨。但资源股持续暴涨，如果物极必反，在亢奋中出现调整，必然也会成为大盘上行的制约。

第三，上证指数本周前两个交易日大涨，但到周三，就明显上攻乏力了，有一个重要的原因，是因为指数已经来到了2月份的高点3731.69点附近，这个位置也是今年内的最高点。大盘持续上涨，本身消耗了较多的做多动能，又来到最重要的高点压力位置，这个位置市场多空必然会出现分歧，虽然资源股集体大涨保持了市场的赚钱效应，但很多投资者在这个位置还是相对较为谨慎，使得市场整体出现分化，难以形成全面做多的合力。

因此，我依然认为大盘在年内高点附近需要进行充分的换手，上证指数整体多头格局未变，但短期过度偏离均线，需要进入横盘修整，构筑一个新的平台。而一旦大盘继续强势上行，需要谨防短期连续暴涨股票的补跌风险，在亢奋中需要保持一份理性。

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