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　　一周行情回顾

　　本周，申万房地产指数上涨0.84%，沪深300 指数上涨0.56%，相对收益为0.28%，板块表现强于大盘。

　　行业基本面

　　本周(10.15-10.21)，我们跟踪的58 个重点城市一手房合计成交58447 套，同比增速-36.4%，环比增速-13.1%；合计成交面积572.1 万平方米，同比增速-38.7%，环比增速-12.4%。

　　本周(10.15-10.21)，我们跟踪的16 个重点城市二手房合计成交11688 套，同比增速-43.4%，环比增速-3%；合计成交面积121.3万平方米，同比增速-37.9%，环比增速1.4%。

　　本周(10.15-10.21)，我们跟踪的17 个重点城市商品房库存面积19190.3 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期80.4 周。

　　本周(10.11-10.17)，供应土地1872.7 万平方米，同比增速-41%；成交土地1805.3 万平方米，同比增速-43.6%；土地成交金额1512.9 亿元，同比增速136.3%。

　　本周(10.15-10.21)房地产企业合计发行信用债36.3 亿元，同比增速-68.6%，环比增速-22.7%；房地产类集合信托合计发行61.4 亿元，同比增速-68%，环比增速54.4%。

　　投资建议

　　本周，全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，试点期限五年。试点地区的房地产税征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区，报全国人民代表大会常务委员会备案。试点实施启动时间由国务院确定。银保监会针对房地产市场说明，保障好刚需群体信贷需求。在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持，目前银行个人住房贷款中有90 %以上都是首套房贷款；坚决落实“房住不炒”政策，房地产贷款增速降至8.6%，比全部贷款增速低近3 个百分点。国家统计局发布统计数据，9 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.3%转为持平；二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为持平，二手住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%；三线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1 个百分点。

　　目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

　　风险提示

　　销售不及预期，房地产调控政策收紧。

（文章来源：华西证券）

文章来源：华西证券

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